Market Comment – Markets position ahead of Powell’s Jackson Hole speech
Dollar rebounds despite jobless claims increase
Traders position for Fed Chair Powell’s Jackson Hole speech
Yen rebounds as BoJ’s Ueda appears willing to continue hiking rates
Wall Street slips as tech shares weigh, gold pulls back
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2024/08/Perf_Aug23-1.png)
Fed cut bets readjusted ahead of Powell’s speech
The US dollar rebounded against all but one of its major peers on Thursday, with the only exception being the British pound.
With no clear catalyst behind the greenback’s recovery, it seems that investors may have begun liquidating their short dollar positions ahead of Fed Chair Powell’s testimony, despite yesterday’s data pointing to increasing jobless claims last week.
In the absence of any development corroborating the case for a 50bps interest rate reduction in September, market participants may have decided to adopt a more realistic approach, as there is nothing suggesting that, at his Jackson Hole speech today, Fed Chair Powell will signal aggressive rate cuts for the upcoming gatherings.
Having said that though, the probability of a double rate cut in September did not drop to zero. It was just reduced to 25%, with the number of total basis points worth of reductions by the end of the year now standing at 97.
This means that there is room for more adjustment if Powell appears less dovish than expected, even if he reiterates the view that the door to a September cut remains open. After all, yesterday, some Fed members lined up in support of a September cut , and still, the dollar gained. It seems that with Wednesday’s Fed minutes revealing that some officials wanted to cut interest rates in July, clear signals about a September move do not constitute a surprise anymore.
This means that there is room for more adjustment if Powell appears less dovish than expected
Pound gains, yen rebounds on BoJ Ueda’s testimony
Sterling was the only major currency that resisted the dollar’s recovery, and this may have been due to the UK’s better-than-expected preliminary PMIs for August. Yet, traders are penciling in around a 27% probability for a back-to-back rate cut by the BoE on September 19.
The yen, although a loser yesterday, staged a recovery today on BoJ Governor Ueda’s remarks in his first appearance before the Japanese parliament. Although the BoJ Chief warned that financial markets remain unstable, he reaffirmed his determination to continue raising rates if inflation stays on course to hit the Bank’s objective.
His remarks may have discouraged those who wanted one last ride with the previously overcrowded carry trade, in which, due to Japan’s ultra-low interest rates, the yen was used as a funding source for investing in higher-yielding assets.
His remarks may have discouraged those who wanted one last ride with the previously overcrowded carry trade
Equities and gold slide, Powell’s speech awaited
Thursday was a red day on Wall Street, with the candlestick chart of the S&P 500 suggesting a bearish engulfing pattern. If the technical analysis formation is confirmed by today’s trading activity, equity traders may start next week with some apprehension.
If the technical analysis formation is confirmed by today’s trading activity, equity traders may start next week with some apprehension
Yesterday’s slide was driven by declines in technology shares, perhaps due to the readjustment of the market’s Fed implied rate path. Thus, a less-dovish-than-expected appearance by Powell today may be the catalyst for another red day and the confirmation of a short-term reversal.
Gold was also sold off yesterday due to the dollar’s rebound and the rise in Treasury yields. The precious metal lost more than 1% and could lose more today after Powell’s remarks, but in the bigger picture, it remains in uptrend mode.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2024/08/Calendar_Aug23-1.png)
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.