XM không cung cấp dịch vụ cho cư dân của Mỹ.

S&P 500 hits another record on Fed put but tech stocks look shaky – Stock Markets



  • S&P 500 and Dow Jones close at new peaks but Nasdaq stutters
  • Fed rate cut boosts risk appetite, China stimulus further lifts sentiment
  • But tech stocks are mixed as AI rally cools, earnings doubts creep in

The bulls return from summer hiatus

After a prolonged period of unusual calm in the markets, volatility was back with a vengeance during the summer and autumn got off to an equally bumpy start. But although September is historically a bad month for stocks, Wall Street appears to be shrugging off the jitters that led to a roughly 10% correction in the S&P 500 and a 15% drop in the Nasdaq between July and August.

The Dow Jones and S&P 500 have not only recouped their losses but are also trading at new all-time highs. The Nasdaq 100 remains some 3.5% off its record peak. But this divergence isn’t totally unexpected.

US_stocks.png

Tech stocks become laggards

Many non-tech and small-cap stocks were left behind after the initial post-pandemic rally fizzled out in 2021, so these are now relatively more attractive from a valuation perspective and as the Fed starts to lower rates. Whereas mega caps were very much in the driving seat in the bullish phase that started in October 2023, particularly stocks associated with the boom in artificial intelligence (AI). 

But with tech valuations already stretched and investors questioning all the spending on AI even before recession worries resurfaced, tech stocks haven’t been having such an easy ride lately. The Fed’s decision to slash interest rates by a larger 50 basis points and the clear signal that more cuts are on the way have injected some fresh impetus to the Nasdaq. But the index barely managed to plot a higher high and the performance among the Big Tech has been very mixed.

Rate cuts, China stimulus offset earnings angst

Caution ahead of the upcoming earnings season is probably a major factor in keeping some potential buyers on the sidelines. Estimates of earnings growth for the third quarter currently stand at 4.6% y/y according to FactSet, which is down from earlier forecasts of 7.8% and down from 11.3% for Q2.

For now, however, expectations of further rate reductions by the Fed and other major central banks are enough to maintain the positive momentum. Interest-rate sensitive sectors such as homebuilders and financials have been some of the biggest gainers.

China’s latest attempt at resuscitating its beleaguered property market and boosting domestic demand has further lifted spirits in equity markets this week. But the fact that the Magnificent 7 are no longer following in a straight line raises question marks about the sustainability of the latest upswing on Wall Street.

Magnificent 7 no longer an unstoppable force

Nvidia is one of the surprise stocks that lost its shine over the summer. The share price seems to be forming a second lower-low, although its year-to-date gains still stand at an astonishing 144%.

Magnificent7_YTD.png

Apple is trading close to its all-time high from July, while Facebook parent Meta Platforms is one of the best performers this month, hitting a new record. Amazon is also surging, though it hasn’t managed to surpass its July record, but Alphabet is struggling amid its legal woes with Google Search’s market dominance.

Microsoft has also been underperforming somewhat as investors see the company’s lead in the AI race shrinking. This led to the stock receiving a rare downgrade on Monday when an analyst at DA Davidson lowered the rating from buy to neutral.

Risks ahead

More broadly, uncertainty ahead of the US presidential election on November 5 might also limit the gains for Wall Street indices. However, barring any nasty surprises with the elections or with the economy, the main danger ahead for equity markets is the possibility that the Fed won’t cut rates as aggressively as investors have priced in at the moment.

Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.

Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.

Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.

Cảnh báo rủi ro: Vốn của bạn bị rủi ro. Các sản phẩm có đòn bẩy có thể không phù hợp với tất cả mọi người. Hãy xem kỹ Thông báo rủi ro của chúng tôi.