Australia economy stuck in slow lane, household spending drags
Corrects the annual growth rate for Q1 to 1.3%, not 1.2%, in paragraph 4
Q2 GDP rises 0.2% q/q, under forecasts of 0.3%
Consumers drag on growth, govt spending keeps economy afloat
Inflation measures still high, productivity falls again
Markets still wagering on Dec rate cut, RBA in no hurry
By Stella Qiu
SYDNEY, Sept 4 (Reuters) -Australia's economy stayed stuck in the slow lane in the June quarter as stiff borrowing costs and stubborn inflation squeezed consumers, leaving government spending as the main driver of growth.
Data from the Australian Bureau of Statistics on Wednesday also revealed that domestic price pressures were still running high, underscoring the central bank's reluctance to cut rates anytime soon even though markets are wagering on a December policy easing.
Real gross domestic product (GDP) rose 0.2% in the second quarter, unchanged for three straight quarters, and was just under market forecasts of 0.3%.
Annual growth slowed to 1.0% from 1.3% the previous quarter, lows last seen during the 1990s recession, barring distortions from the pandemic.
For the quarter, household spending, which accounts for half of GDP, actually fell 0.2% to drag on growth, as people cut back on trips abroad. The savings rate stayed subdued at 0.6%.
"The economy is lacking a clear engine of growth. Tight policy settings have successfully reined in demand, but inflationary pressures are yet to be completely tamed," said Sean Langcake, head of macroeconomic forecasting for Oxford Economics Australia.
"Income tax cuts and consumer subsidies will aid momentum in the second half of the year. But any improvement in activity will be unspectacular."
The downturn has been largely engineered by the Reserve Bank of Australia which hiked interest rates to a 12-year high of 4.35% in an effort to curb demand and price pressures, but underlying inflation remained high at 3.9% last quarter.
Productivity - the measure of output per hour worked - dropped 0.8% in the quarter. The result might be worrisome for the RBA as its forecasts on inflation to return to the target band of 2-3% in 2026 were centred on a pickup in productivity.
Treasurer Jim Chalmers described the GDP figures as "soft and subdued", but said they were in line with expectations as government spending, primarily on health, boosted the economy.
WAITING FOR GROWTH
The RBA expected economic growth to pick up to 1.7% in the fourth quarter, which assumed two strong quarters in the second half of the year, although evidence so far is scant that the expected rebound in consumer spending is materialising as households saved most tax cuts.
Retail sales were already flat for July in an indication that large-scale tax cuts were yet to boost spending, and card data for August from Westpac showed just a gradual pickup, suggesting fiscal support is only having a muted impact on demand.
Financial markets are still pricing in a 90% probability of a rate cut in December, even though policymakers have all but ruled out an easing this year. 0#RBAWATCH
Indeed, measures of prices in the GDP report were also on the high side, with inflation in domestic demand running at 4.2% for the year.
Terms of trade fell 3% due to falling commodity prices.
All this inflation has been a boon for nominal GDP, which expanded 4.4% in the year to June. Stripping out the effects of inflation, however, per capita GDP fell 0.4% in the quarter, the sixth straight quarter of declines.
"Given the current growth trajectory and against a backdrop of stubborn inflation and subdued consumer spending, it’s not entirely clear where the rebound in growth will come from, barring pre-emptive RBA rate cuts," said Tony Sycamore, analyst at IG.
Reporting by Wayne Cole and Stella Qiu; Editing by Jacqueline Wong
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
