China's luxury push paves way for sin tax rejig
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Chan Ka Sing
HONG KONG, Aug 5 (Reuters Breakingviews) -China's latest plan to boost spending looks underwhelming. The State Council on Sunday released a 20-point plan aimed at spurring consumption in high-end sectors like yachts and cruise ships. Yet for cash-strapped local governments, the promise of higher fiscal revenue from taxing luxury goods and services will act as a powerful incentive.
The Chinese cabinet's latest announcement follows an earlier directive that called for higher wages to cajole low- and middle-income groups to save less. This time, Beijing wants to "create consumption scenarios" in a list spanning low altitude flying vehicles to snow sports. Some are reminiscent of the conspicuous spending Beijing once discouraged. Yet, amid a property crash and slowing growth, the Communist Party is having a rethink.
There may be a more practical goal: extracting more taxes from the wealthy. Excise levies on 15 products including tobacco, cosmetics, and yachts brought in 1.6 trillion yuan ($220 billion) in tax income last year, just under 9% of total fiscal revenue. Beijing imposed this consumption tax in 1994 and still keeps all of the proceeds today.
Expanding and sharing that windfall will be the next step in Beijing's tax reform. Local governments account for 80% of fiscal expenditures, but receive less than 40% of revenue, according to data from the Ministry of Finance. Officials have already flagged that consumption taxes may be applied to more items like luxury bags and private jets and, more importantly, distributed to local government coffers.
The reforms will be gradual: analysts at local brokerage Guotai Junan estimate additional excise taxes will be less than 200 billion yuan during the initial stage.
Even so, higher sin taxes will jeopardise already-weak sales for luxury powerhouses including the $340 billion LVMH LVMH.PA and Cartier-owner Richemont CFR.S. Moreover, Chinese officials will have to get creative in order to convince the rich to spend more despite higher taxes. Cities may lift restrictions on license plates for Porches and other luxury cars, for example, or try to develop new attractions like horse-racing, as authorities have in the Southern island of Hainan.
The risk is that this will lead to pipe dreams and, worse, even more wasteful spending. Hainan has spent years talking up its equestrian ambitions with little to show for it. Chinese officials have a daunting task ahead.
CONTEXT NEWS
China's State Council on Aug. 3 published a 20-point guideline to spur consumer spending, including plans to encourage the development of luxury tourism including cruise ships, yachting and “low-altitude flying”.
Separately, Beijing is planning to expand the sources of tax revenue and grant greater authority for tax management to local governments, according to a resolution published on July 21 following the ruling party’s five-yearly Third Plenum.
China will gradually implement consumption tax reform through different items, and local governments will be allowed to retain more of the consumption tax, which accounts for about a tenth of total tax revenues, Vice Finance Minister Wang Dongwei said at a press conference in Beijing on Aug. 1.
Graphic: China eyes higher fiscal contribution from excise taxes https://reut.rs/4d0F6tX
Editing by Robyn Mak and Ujjaini Dutta
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
