ECB's role in any UniCredit and Commerzbank combination
FRANKFURT, Sept 19 (Reuters) -UniCredit, Italy's second-largest bank, has taken a 9% stake in Germany's Commerzbank and is seeking permission to potentially raise this to 29.9%, sources told Reuters, while saying it would be open to a full takeover bid.
For UniCredit CRDI.MI to raise its Commerzbank CBKG.DE stake above 10% will, however, need approval from the European Central Bank, the supervisor of the euro zone's biggest banks.
Here is a summary of the ECB's role in the process.
WHEN DOES ECB STEP IN?
ECB approval is required if a shareholder wants to acquire 10% or more in a supervised lender. There are additional thresholds at 20%, 30% and 50%. A buyer, however, can apply to acquire any stake, so it can skip interim reviews if it is cleared already for a larger stake.
WHAT DOES THE ECB EXAMINE?
UniCredit will have to tell the ECB its ultimate aim and supervisors will evaluate its proposal in light of this.
It examines factors such as the buyer's reputation, the quality of board members it would appoint, the buyer's financial health and the ability of the target to comply with supervisory requirements.
The criteria give some leeway, but essentially the ECB would have to decide if UniCredit could afford to buy Commerzbank and remain financially sound, and if it would form a stronger group.
UniCredit is a capital-rich bank with plenty of cash and solid profitability. It has a common equity tier 1 (CET1) capital ratio of 16.2%, well above its target of 12.5%-13.0% despite a generous dividend and share buy-back programme.
WOULD THE ECB SUPPORT A MERGER?
It is hard to say without knowing UniCredit's specific objectives. But there are clues suggesting that if structured in the right way, the ECB could support it.
The ECB has repeatedly said that cross border mergers are desirable given inefficiency and high costs in the euro zone bank sector. Euro zone banks are also falling behind their far larger U.S. peers.
"Cross-border mergers have been hoped for by many authorities, and it will be very interesting to see that process unfold in the weeks to come," ECB President Christine Lagarde said last week.
Bundesbank chief Joachim Nagel has so far been rather neutral, but has outlined requirements for support.
"We need strong and robust banks so that companies can tackle and finance their future tasks," Nagel said this week.
"In case of possible mergers, it is important that a competitive institution is created which fulfils this task as best as possible."
WHAT DO PREVIOUS MERGERS TELL US?
In the biggest bank deal so far this year, the ECB approved a 12 billion euro ($13.4 billion) bid by BBVA to buy smaller Spanish rival Sabadell SABE.MC, only to see the deal blocked by Spain's government.
Winning over the ECB may not be the biggest hurdle that UniCredit would face, a takeover of Commerzbank would have deep political implications as it would see Germany, Europe's largest economy, cede control of its second-largest bank.
HOW LONG IS THE PROCESS?
The ECB has 60 days to approve a request and this could be extended by 30 days. The process usually takes the bulk of this time, so no quick decision is likely.
WHO MAKES THE DECISION?
The ECB supervisory board, with representatives from all euro zone members, must sign off on any deal and the rate-setting Governing Council would also get to look in a non-objection procedure.
ANALYSIS-UniCredit's Orcel takes aim at Europe's banking borders with Commerzbank bet L8N3KY0AA
Reporting by Balazs Koranyi and Francesco Canepa; Editing by Alexander Smith
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
