ECB could face risk of falling behind the curve, Villeroy says
NEW YORK, Oct 22 (Reuters) -The European Central Bank could undershoot its inflation target, especially if growth remains sluggish, and the bank could then be at risk of acting too late in unwinding past rate hikes, French central bank chief Francois Villeroy de Galhau said on Tuesday.
The ECB cut rates three times already this year from a record high and markets now see cuts at each of its next four or five meetings as growth is flatlining around zero and inflation is lower than forecast.
"We are not behind the curve today but agility should prevent us from running such a risk," Villeroy told a lecture at New York University. "The risk of reducing too late our restrictive stance could indeed become more significant relativeto the one of acting too quickly."
"I plead for agile pragmatism in the further reduction of our restrictive bias," he said.
While policymakers have for years warned about the risk of inflation staying too high, a growing number now argue that the balance of risk has swung the other way and excessively low price growth was also a risk.
"There is ... (a) risk that inflation undershoots, especially if growth remains subpar," Villeroy said.
Villeroy said the big drop in inflation supported the case for the ECB to end monetary restriction and return the 3.25% deposit rate to a neutral setting, a level he did not describe but which markets put on either side of 2%.
Inflation, predicted by ECB staff at 2% only in late 2025, could actually get back to target early in the year and there was a significant downside to price growth, Villeroy said.
"If we are next year sustainably at 2% inflation, and with still a sluggish growth outlook in Europe, there won't be any reasons for our monetary policy to remain restrictive, and for our rates to be above the neutral rate of interest," Villeroy said.
He argued that growth will remain particularly weak and even if a soft landing was still the most likelyscenario, there was no reason to expect a take off, suggesting that two years of sluggish growth could continue.
Reporting by Michael Derby, Writing by Balazs Koranyi; Editing by Ros Russell
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
