Extreme weather adds to fiscal strains in central Europe
Worst floods in at least two decades sweep through region
Damage seen at around $10 bln in Czech Republic and Poland
Czech budget deficit to exceed target due to flood damage
Poland, Romania and Hungary face prolonged shortfalls
By Jan Lopatka, Karol Badohal, Gergely Szakacs
PRAGUE/WARSAW, Sept 20 (Reuters) -Just a week ago, before deadly floods swept through central Europe, the Czech Republic looked on track to become the first country in the region since COVID-19 to pull its budget deficit firmly below the 3% of GDP cap set by European Union rules.
Now that small victory for public finances hangs in the balance as the Czech Republic and Poland, which have borne the brunt of the deluge, count the cost of the worst floods to hit the region in at least two decades.
Based on estimates from local officials, the damage to infrastructure could reach a combined $10 billion in these two countries alone. Poland's finance minister said the $5.6 billion allotted from EU funds would cover some, but not all of the costs to recover from the floods.
Economic losses linked to extreme weather are adding to strains on state finances in a region still squeezed by the aftermath of the COVID-19 pandemic and the inflation surge following Russia's 2022 invasion of neighbouring Ukraine.
Since the pandemic when EU member states set aside the bloc's stipulation that they keep annual deficits to 3% of gross domestic product, budget shortfalls in the region ballooned to as much as 9% of GDP in Romania and 7% in Poland and Hungary.
Inflation and elections in Poland, Hungary and Romania – with the inevitable promises of largesse - further hampered deficit cuts.
Higher military investment, inflation-linked spending on pensions and increased debt servicing costs are also stretching budgets.
On Thursday, the Czech finance ministry said it would allocate 30 billion crowns ($1.3 billion), or 0.4% of GDP, for flood damage in a 2024 budget amendment, 25% above an initial estimate by ING economist David Havrlant early this week.
This could push the Czech deficit close to the 3% set under EU rules, up from an original 2.5% target, with next year's deficit now also projected above earlier plans.
Steffen Dyck, Senior Vice President at Moody's Ratings, said that although the region appeared better prepared than in the past to manage flooding, it was having to deal with incidents and their economic impact more regularly.
"There might still be an impact on government spending, depending on the ultimate damage, and some countries, like the Czech Republic and Poland, have already announced immediate emergency fiscal support," Dyck said.
The unexpected pressure on Czech finances highlights the scale of the challenge facing the rest of the EU's eastern member countries still grappling with larger deficits ranging from nearly 7% in Romania to more than 5% in Poland and Hungary.
LONG-TERM VIEW
A Reuters analysis of draft budgets and government announcements on fiscal plans shows Poland and Hungary could take most of this decade to reduce shortfalls to below 3% while Romania may not achieve this until the 2030s.
For Poland, the region's largest economy, Moody's predicts general government debt could rise to 60% of GDP by 2027 due to increased borrowing, which will lift debt-related expenditure.
Moody's expects the Polish budget deficit to exceed 5% of GDP in 2025, followed by "very gradual consolidation" towards a 3% shortfall over the next four to five years.
Saddled with the cost of flood repairs, Poland will now push for some more EU leeway in shoring up its state finances.
Fitch Ratings said spending pressures in Poland were "greater than anticipated" after Warsaw unveiled its 2025 budget draft, though a solid revenue base provided support.
The floods hit a region already reeling from a weak German economy, the destination for 20-30% of central European exports, with possible long-term ramifications for state finances.
"CEE growth prospects could suffer if Germany's economic weakness proves structural and protracted," Karen Vartapetov, Director and Lead Analyst for CEE and CIS Sovereign Ratings at S&P Global said.
"Weaker medium-term growth in turn could pressure CEE public finances at a time when government funding costs remain high."
Debt servicing costs surged to 4.7% of GDP in Hungary and 2% in Poland and Romania last year, with only the Czech Republic's 1.3% of GDP interest bill running below the EU average -- but still nearly twice the 0.7% level seen before COVID-19.
Romania has yet to unveil a 2025 budget, with Bucharest considering a seven-year timeframe to rein in its deficit from the EU's highest levels, which some economists say could reach up to 8% of GDP this year due to a costly pension reform.
Hungary, whose budget deficit has averaged nearly 7% of GDP since the pandemic, has pledged to lower it to 4.5% of GDP this year, though Moody's expects it to be a full percentage point higher even after recent attempts to curb the gap.
($1 = 22.5380 Czech crowns)
($1 = 3.8235 zlotys)
($1 = 0.8949 euros)
Central European budget deficits mostly exceed 3% EU limit four years after Covid https://tmsnrt.rs/3ZOdMvp
Central European debt servicing costs sharply above pre-Covid levels https://tmsnrt.rs/4esQaAp
Additional reporting by Luiza Ilie in BUCHAREST
Writing by Gergely Szakacs;
Editing by Emelia Sithole-Matarise
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
