Gradual re-rating possible for "cheap" euro zone banks - Berenberg
STOXX 600 up 0.3%
UniCredit buys Commerzbank stake
Mining stocks bounce
Wall St futures edge lower
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
GRADUAL RE-RATING POSSIBLE FOR "CHEAP" EURO ZONE BANKS - BERENBERG
A defensive tone usually accompanies discussions around euro zone banks as market players mull possible headwinds presented by lower short-term interest rates.
But expectations about net interest income are already in line with the effects of lower interest rates, according to Berenberg, and a gradual re-rating could be in store for the sector.
"Our analysis suggests that, in aggregate, consensus NII expectations adequately reflect the effects of expected lower interest rates."
"As such, greater confidence about euro zone banks’ outer year profitability should result in a gradual re-rating for the sector," writes analyst Michael Christodoulou.
Despite the space recently outperforming, it is trading on 6.75x one-year forward EPS with a dividend yield double that of the broader market, making it cheap, according to Christodoulou.
Another supportive factor are steeper yield curves.
"Short-term interest rates are expected to fall while long-term interest rates remain broadly stable, resulting in an upward sloping yield curve," he says.
Apart from during the GFC, such conditions have usually been favourable for banks.
Lower short-term rates can result in a recovery of loan growth and of transactional and wealth banking revenues. In light of the offered returns, current valuations look too low, according to Berenberg.
Strong returns to shareholders is another consideration, with Eurozone banks’ improved earnings outlook and balance sheet strength support strong capital distributions
Berenberg's preferred banks in the sector are AIB AIBG.I, Bank of Ireland BIRG.I, BNP BNPP.PA, CaixaBank CABK.MC, ING Groep INGA.AS and UniCredit CRDI.MI, all with a "buy" rating.
(Lucy Raitano)
*****
FOR WEDNESDAY'S OTHER LIVE MARKETS POSTS
UNICREDIT & COMMERZ: AN $80 BLN BANK SEEN FROM THE SELLSIDE CLICK HERE
GERMAN STOCKS BREAK FREE FROM THE ECONOMY - GS CLICK HERE
MINING AND RETAIL LIFT STOXX CLICK HERE
STOXX EYES STRONG START CLICK HERE
MARKETS TRY TO SHAKE IT OFF AFTER US PRESIDENTIAL DEBATE CLICK HERE
UniCredit Commerzbank https://tmsnrt.rs/4d5VzMy
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
