Investors’ black-tinted glasses obscure Fed’s role
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Francesco Guerrera
LONDON, Aug 5 (Reuters Breakingviews) -From Tokyo to Seoul, from London to Frankfurt, equities traders’ screens are spewing red on Monday. Japan’s tighter monetary policy and pricey artificial intelligence stocks are playing a part, but the markets’ biggest fear is that of a U.S. recession. However, investors hoping that Federal Reserve Chair Jay Powell will help by rapidly slashing rates are likely to be disappointed.
Stocks markets have been rudely awoken from dreams of an economic “soft landing”. Instead of an ideal situation in which inflation glides back to a manageable 2% while the U.S. and global economies avoid contractions, major equities indexes are now signalling the prospect of a messier ending to a long boom.
On Monday, Japan’s Nikkei 225 .N225 index slumped nearly 13% in its biggest one-day percentage fall since October 1987. In Europe, the benchmark Stoxx 600 .STOXX index has lost 6% in August’s three trading days, while the FTSE 100 .FTSE index is down 4% in the same period. In the United States, the tech-heavy Nasdaq Composite .IXIC index is already 10% below the peak touched on July 10. And futures markets suggest the rout may continue when U.S. trading begins.
The decision by the Bank of Japan 8301.T to raise rates, disappointing results by the likes of Microsoft MSFT.O, Alphabet GOOGL.O and Intel INTC.O, coupled with their AI-inflated valuations, contributed to the gloomy mood. News at the weekend that legendary investor Warren Buffett had halved his stake in Apple AAPL.O didn’t help.
But the darkest threat is a U.S. recession. That would be a shock. When Bank of America surveyed global fund managers in July, nearly 70% said they expected a soft landing. But there are some worrying signs that the economy is stuttering: unemployment rose to 4.3% in July — close to a three-year high. Hiring is slowing to levels that in the past have heralded recessions, according to the “Sahm rule”, a measure of how fast unemployment is rising developed by former Fed economist Claudia Sahm. Weak earnings from Oreo-maker Mondelez MDLZ.O and other consumer giants have compounded fears of a fragile U.S. consumer.
Traders would like Powell to bail them out. Since Friday, they have ramped up bets that U.S. rates will plunge from the current range of 5.25% to 5.50%. They now expect three consecutive cuts for a total of 125 basis points by December, derivatives prices collected by LSEG show.
Such a rapid series of cuts would be unheard of outside of a deep recession or financial crisis. Yet the U.S. economy is still growing at an annual rate of 2.5%, according to the Atlanta Federal Reserve’s current estimate. While unemployment is ticking up, it is at an historically low level, and less than half the rate during the 2009 recession. Lastly, inflation remains above the Federal Reserve’s 2% target. The weakening backdrop may well prod Powell to start lowering rates. But he would be ill-served to heed the markets strident call for emergency stimulus.
Follow @guerreraf72 on X
CONTEXT NEWS
Stock markets in Asia and Europe tumbled on Aug. 5, as fears of a U.S. recession, high valuations of technology stocks and high-profile share sales by Warren Buffett sent traders looking for cover.
The Swiss franc, U.S. Treasuries and German government bonds – assets that are considered safer than most – all rose, amid signs the rout will continue once U.S. stock markets open for the week.
Japan’s benchmark Nikkei average closed 12.40% lower at 31,458.42, its largest one-day fall since October 1987, while the broader Topix lost 12.48% to 2,220.91.
European stocks opened 1.8% lower with France’s CAC 40 down 2.1%, Spain’s IBEX down 2.8% and the UK’s FTSE 100 off 1.7% in morning trading.
Major equity indexes have plunged in August https://reut.rs/4fp04US
Editing by Neil Unmack, Oliver Taslic and Streisand Neto
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
