Nestlé L’Oréal sale would add sugar to sour fix
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own.
By Aimee Donnellan
LONDON, Sept 5 (Reuters Breakingviews) -The new boss of Nestlé NESN.S may have to embark on a painful turnaround. Last month, the $279 billion food giant replaced its CEO with insider Laurent Freixe, who will probably have to sacrifice profitability to win back market share. But Freixe could offer shareholders a sweetener by selling down part of Nestle's 20% holding in L’Oréal OREP.PA to fund share buybacks.
Nestlé’s stake in the French makeup group dates to 1974. Back then, L’Oréal’s founding Bettencourt family thought that bringing in outside ownership in the form of Nestlé would offer a shield against hostile takeovers. It’s also proved to be a lucrative investment for the Swiss KitKat maker. Since Nestlé first bought shares, L’Oréal has delivered a total shareholder return that’s over five times what Nestlé managed over the same period.
Selling some of the stake could help Nestlé’s new CEO. The board elevated Freixe amid growing frustration with underperformance under long-term boss Mark Schneider, Reuters reported citing sources. The numbers speak for themselves. Revenue growth, excluding the effects of M&A and currency fluctuations, declined from 9.3% at the beginning of 2023 to less than 3% in the second quarter of 2024. The company has lost market share in categories like bottled water.
To boost demand and reignite sales growth, Freixe will probably have to ramp up advertising and marketing. Doing so will dent the company’s operating margin, which stood at a relatively healthy 17% last year. Lower profitability, however, may rile investors who have already pushed down the company’s forward price-earnings multiple to 18, compared with a 10-year average of nearly 22.
L’Oréal offers a solution. Nestlé’s 20.1% stake is worth $47 billion but doesn’t serve an obvious purpose for the Swiss group. Selling a few billion would allow Freixe to fund the extra investments while keeping investors happy. Buying back shares might make financial sense, given the depressed valuation multiple relative to the company’s history.
Selling a large chunk might tank L’Oréal’s stock. One way around the problem would be to sell in small amounts. Another would be to negotiate a directed buyback, where the French company buys some of Nestlé’s shares. That would have the added benefit of entrenching the controlling family’s influence.
Freixe might have other ideas, like finding more cost cuts elsewhere in the business to offset any marketing investments. That effort itself will take time, however. Frustrated shareholders may prefer a quick, sweet treat.
Follow @aimeedonnellan on X
CONTEXT NEWS
Nestlé ousted its CEO Mark Schneider because of the group's underperformance, Reuters reported on Aug. 23 citing three sources familiar with the matter.
Nestlé announced Schneider's departure on Aug. 22 following a board meeting. The consumer-goods group appointed company veteran Laurent Freixe as its new CEO, effective from Sept. 1.
L’Oréal outperforms Nestlé since Swiss firm’s 1974 buy-in https://reut.rs/3Xr3Whf
Editing by Liam Proud and Streisand Neto
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
