The volatility spike that is hard to forget
STOXX 600 up 0.2%
Swiss stocks underperform
Autos provide lift
Markets await Fed Chair Powell speech
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
THE VOLATILITY SPIKE THAT IS HARD TO FORGET
The carnage in markets just a few weeks ago seems like a distant memory, as a summer lull and optimism about potential Fed rate cuts prop up sentiment.
The STOXX 600 .STOXX is up about 7.7% and the S&P 500 .SPX is up almost 9% since August 5, when U.S. jobs data and the unwinding of the yen carry trade triggered a dramatic market sell-off. So have the moves of those days had any lasting impact?
Perhaps one event that will be harder to forget is the spike in volatility. The .VIX hit a more than four-year high of 65.73 points on Aug. 5, before retreating back to previous levels in the last few weeks.
For Bernie Ahkong, CIO Global Multi-Strategy Alpha at UBS O'Connor, the dynamic behind that day's spike means the VIX may be less of a useful indicator for determining how to think about equity markets.
"I do think the magnitude of it was essentially a function of exaggerated risk-adjusting behaviour from systematic, rules-based funds who would have had to do that whether the VIX was at 40 or 50 or 60," said Ahkong.
This technical dynamic lurking in the background means the VIX almost loses a bit of its significance versus history, he said.
August 5th's volatility spike was comparable to rises seen during 2008's global financial crisis, something that fundamentally didn't make sense to Ahkong.
"It's part of the reason why we under-reacted in adjusting our portfolio," he said.
The move higher would usually statistically predict markets would have gone down more.
But if the team at UBS O'Connor had focused on that as their primary indicator on Aug 5., they would have been selling a lot of equity risk, which would have then hurt the following day when markets rebounded.
"That's why I’m a little bit wary of being overly focused on that as one indicator," said Ahkong.
(Lucy Raitano)
*****
FRIDAY'S OTHER LIVE MARKETS POSTS:
EUROPEAN SHARES INCH UP, SWITZERLAND UNDERPERFORMS CLICK HERE
EUROPEAN FUTURES HOLD THEIR BREATH BEFORE POWELL CLICK HERE
BOJ'S UEDA BOLSTERS YEN. UP NEXT, POWELL CLICK HERE
Japan's core-core inflation dips below 2% https://reut.rs/4cDV24c
Graphic-Stocks on Powell's Jackson Hole speech days https://reut.rs/3AssQE1
European equities mostly higher, Switzerland lags https://reut.rs/3T1CDHT
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
