UK banks brace for possible tax rise in first Labour budget, sources say
Adds detail on Jamie Dimon meeting Reeves in paragraphs 5-7
By Sinead Cruise
LONDON, Sept 4 (Reuters) -Banks in Britain are intensifying their lobbying against possible tax hikes in the new Labour government's first budget next month, amid concerns it may tap the sector to boost public finances, senior industry sources told Reuters.
Neither Prime Minister Keir Starmer nor finance minister Rachel Reeves has said banks will have to pay higher taxes, but Starmer's recent reference to the burden falling on those with "broader shoulders" has fuelled concerns, three sources said.
Banks have enjoyed bumper profits in recent years on the back of higher interest rates.
Reeves is due to meet senior sector representatives in the coming days, when bankers expect a rise in taxes on bank profits will be discussed, two of the sources said.
A third source said Jamie Dimon, chief executive of JP Morgan Chase JPM.L, was meeting Reeves in London on Wednesday in an engagement organised by mutual agreement.
Britain is home to one of the Wall Street heavyweight's largest non-U.S. operations.
A spokesperson for the Treasury said it would not comment on "speculation about tax changes outside of a fiscal event". It did not immediately respond to a request for comment on Reeves' discussion with Dimon.
The sources, who declined to be named because of the sensitivity of the matter, said they anticipate the Treasury will seek to raise an existing surcharge that banks already pay.
This was the simplest way Reeves could tap the sector to help fill a 22 billion pound ($28.8 billion) hole in public finances in her Oct. 30 budget, the sources said.
This would be easier than cutting the amount of interest UK banks earn on reserves parked at the Bank of England, which could distort the effects of its monetary policy, they added.
HSBC HSBA.L, Britain's largest bank, posted a 78% rise in 2023 pretax profit to $30.3 billion pounds in February and competitors including NatWest Group NWG.L and Barclays BARC.L have recorded similarly robust returns.
British bank shares dipped briefly last week after the Financial Times quoted an unnamed former government official making the case for a "sensibly crafted" levy on banks.
The bank levy was introduced in 2011 to curb excessive risk and reckless growth following the global financial crisis.
While the sector has since stockpiled billions of pounds in capital against its activities, no UK government has made a serious attempt to phase out the revenue-raising tool.
COMPETITIVE
A spokesperson for UK Finance, which represents UK banks, told Reuters it was aware of the rising concern.
The trade body is poised to reiterate calls for the banks levy and corporation tax surcharge to be phased out altogether in its pre-budget submission to the Treasury, which is accepting feedback until Sept. 10, the spokesperson said.
"Banks based in the UK pay a significantly higher rate of tax than those in New York. And our analysis shows that they are expected to pay notably higher rates of tax in future years than in other European capitals," UK Finance said.
Simon Youel, Head of Policy and Advocacy at campaign group Positive Money, told Reuters that any increase to the banking surcharge or bank levy should not be viewed as tax hikes, "but rather a reversal of tax cuts given to banks under the Conservative government".
Starmer and Reeves host Britain's annual investment summit next month, where they hope to persuade international investors representing billions of pounds of capital to bankroll their plans to revive the country's lacklustre economic growth.
"All of the legislation that happened last year was designed to create a more competitive environment and was all supported by Labour," one of the sources said.
"The industry would be confused and disappointed if something like this went ahead. The banks are certainly not just resigned to something like this."
Reporting by Sinead Cruise, additional reporting by Elizabeth Piper, editing by Elisa Martinuzzi, Christina Fincher and Alexander Smith
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
