US yield curve hits steepest in two years as Fed opts for big rate move
Steeper U.S. yield curve suggests more easing underway
Fed forecasts show additional 50-bps easing this year
Fed Chair Powell says will go fast or slow as appropriate
Fed funds futures bet on 74 bps cuts by end-December
U.S. 10-year yield posts best daily gain since August 21
Adds new comment, graphic, fed funds futures pricing, updates prices
By Gertrude Chavez-Dreyfuss
NEW YORK, Sept 18 (Reuters) -The U.S. Treasury yield curve on Wednesday touched its steepest level since July 2022 after the Federal Reserve cut interest rates by 50 basis points, a larger-than-usual rate reduction as the central bank grappled with a weakening labor market.
The widely tracked spread between U.S. two- and 10-year yields hit as wide as 10.2 bps and was last at 8.6 bps US2US10=TWEB. A steeper curve suggests more easing is on the way.
The Fed in a statement said it has gained greater confidence that inflation is moving sustainably toward its 2% goal and that the risks between prices and employment are roughly in balance. It slashed the benchmark overnight rate to a range of 4.75% to 5%.
Before the rate decision, futures on the fed funds rate, which measures the cost of unsecured overnight loans between banks, had been betting on a 50-bp cut, even as a majority of Wall Street economists were anticipating a 25-bp move.
"I think it was fairly anticipated that, whether it was 25 or 50 basis points, what was most important was the messaging behind 50 basis points," said Tom Hainlin, senior investment strategist, at U.S. Bank in Minneapolis.
"And if the messaging was, 'We're very concerned about a potential contraction or slowdown in the economy' ... we didn't hear that messaging. So this wasn't necessarily some preventative medicine for something bad that was going on in the economy, but more they felt that they had the opportunity to bring rates down from a high level."
Late in the session, U.S. Treasury yields rose in choppy trading. The benchmark 10-year yield rose 7.1 bps to 3.713% US10YT=RR after earlier hitting its highest in more than a week. The yield posted its best daily gain since Aug. 21.
U.S. 30-year yields increased 7.6 bps to 4.029% US30T=RR, also registering its largest daily rise in about a month.
On the front end of the curve, U.S. two-year yields advanced 4.2 bps to 3.634% US2YT=RR.
The U.S. central bank's forecast, or the so-called "dots" showed rates going down to 4.375% by the end of 2024, which suggested about an additional 50-bp of easing this year. The year-end forecast for 2025 showed additional cuts of 100 bps, and a final 50 bps in 2026 to end in a 2.75%-3.00% range.
In a press conference, Fed Chair Jerome Powell noted that the central bank is in no rush to cut rates, adding that it will move as fast or as low as it thinks appropriate.
Elyse Ausenbaugh, head of investment strategy at J.P. Morgan Wealth Management, wrote in emailed comments that the decision to go big with the rate cut and Powell's message during the press conference bolstered expectations for the soft landing scenario for the U.S. economy.
"Did the economy need a 50-bp cut today to avoid a breakdown? We don't think so; the labor market is slowing but not crumbling, retail sales data released earlier this week showed a resilient consumer, and the outlook for corporate earnings and profit margins looks solid."
Following the rate decision, fed funds futures have priced in about 74 bps in cuts over the next two policy meetings, and 190 bps of cumulative easing by the end of 2025.
The Fed’s dot plot https://reut.rs/3Xo3JtO
Reporting by Gertrude Chavez-Dreyfuss; Additional reporting by Nupur Anand; Editing by Alistair Bell and Jonathan Oatis
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
