US yields climb, in line with equities, as risk appetite rises
U.S. jobless claims drop to four-month low
U.S. existing home sales fall
U.S. yield curve bear-steepens
U.S. 10-year TIPS auction shows solid demand
Adds new comment, bullets, outcome of 10-year TIPS auction
By Matt Tracy
WASHINGTON, Sept 19 (Reuters) -U.S. Treasury yields advanced on Thursday, in line with gains in stocks, as better-than-expected jobless claims data further stoked global risk appetite, a day after the Federal Reserve announced a jumbo interest rate cut.
The yield curve, a widely-tracked indicator on theeconomic outlook, also rose or steepened, with the spread between the two-year and 10-year yields hitting 14.3 basis points (bps), the widest gap since June 2022. It was last at 13.6 bps US2US10=TWEB, compared with 8.1 bps late on Wednesday.
The curve is also described as a bear steepener, a scenario in which increases in longer-dated yields are higherthan those on the front end, which suggests market participants are expecting a pick-up in inflation expectations at some point down the road.
A steepeningcurve typically foreshadows more upcoming rate cuts, which is true in abull steepener whereshort-term rates are falling faster than those on longer maturities. That, however, is not the case on Thursday.
"The curve steepening is the most obvious trend that's been in place since the FOMC meeting," said Guy LeBas, chief fixed income strategist at Janney Capital Management, referring to the U.S. central bank's policy-setting Federal Open Market Committee.
"And an aggressive Fed - coupled with the potential for either reflationary economic growth or a slight uptick in inflation expectations - are driving the curve steeper."
The benchmark U.S. 10-year Treasury yield US10YT=RR hit its highest level in about two weeks at 3.768% and was last up 5.1 bps at 3.738%. A better-than-expected U.S. jobless claims report did a lot to boost those yields, with the data showing the number of Americans filing new applications for unemployment benefits dropping to a four-month low.
The U.S. 30-year yield US30YT=RR also rose to roughly a two-week high and last traded up 6.4 bps at 4.071%
On the front end of the curve, the two-year yield US2YT=RR was slightly higher on the day at 3.604%.That yield was earlier pressuredby data showing existing home sales fell to their lowest level since 2023.
The bond market is still experiencing the impact of the Fed's decision on Wednesday to cut rates by 50 basis points, which tracked market expectations, butwas out of step with the majority of economists polled by Reuters who anticipated a 25-bp easing.
In a statement, the FOMC said it had gained greater confidence that inflation was under control, while Fed Chair Jerome Powell said in a press conference that the central bank would decide on the appropriate pace of future rate cuts.
US 10-YEAR TIPS AUCTION
A Treasury auction of $17 billion in 10-year Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) US10YTIPS=RR, which protect against inflation, met with decent demand and a 2.4 times bid-to-cover ratio on Thursday, slightly higher than the 2.38 seen in the last auction.
Indirect bidders, a major segment of auction participants, took down 71.9% of the note, higher than the 68.7% in the previous sale. More importantly, dealers, who generally step in when there's low demand, absorbed just 6.6%, the smallest uptake since January, analysts said.
U.S. 10-year TIPS yield fell after the auction. It was last flat at 1.565%.
After Wednesday's rate cutdecision, market participants said they were more focused on the Nov. 5 U.S. presidential election and how its outcome could determine the course of rates.
"We believe the outcome of upcoming U.S. elections will do far more to dictate the pace and ultimate magnitude of rate cuts than any potential policy mistake over a delta of 25 or 50 bps on the Fed decision," said Andrzej Skiba, head of the BlueBay U.S. fixed income team at RBC Global Asset Management.
Fed funds futures have priced in about 72 bps of cuts by the end of this year and 195 bps of cuts by October 2025.
"What's priced in the markets right now is basically an absurd number of rate cuts predicated on economic weakness, which may or may not emerge," said LeBas of Janney Capital Management.
"In the short term, I'm pretty optimistic about the power of economic growth in the fourth quarter."
Graphic-US yield curve https://reut.rs/4daTE9F
Reporting by Matt Tracy; Editing by Gertrude Chavez-Dreyfuss, Paul Simao and Nick Zieminski
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
