BOJ BRINGS YEN INTO SHARPER FOCUS
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com.
MORNING BID - BOJ BRINGS YEN INTO SHARPER FOCUS
It was left to the Bank of Japan (BOJ) to end "central banker week" by doing nothing on rates, though it did bring the yen into sharper focus.
BOJ statements can be rather Delphic, so their latest was mercifully brief at five paragraphs of plain prose, including eight uses of "moderate" or "moderately" to describe the economic background.
One notable passage was at the end, where it highlighted financial and foreign exchange markets in a clear reference to recent ructions in stocks and the yen.
It noted that yen movements had become more likely to affect prices, implying a weaker currency would add more to inflation than in the past and, presumably, that might not be welcome anymore.
That was enough to nudge the yen a little higher to 142.18 per dollar, but it's still down large for the week. EURJPY is up 1.8% for the week and the Aussie up 2.6%, so maybe carry trades are back on the menu.
Markets will have to wait until BOJ Governor Ueda's presser at 3:30 p.m. (0630 GMT) to divine more on the outlook for tightening, particularly whether the October meeting is live for a hike.
Markets have just 3 basis points of tightening priced in for October, though that is almost six weeks away so there's plenty of time for things to change. Most analysts polled by Reuters favour December for a hike of 25 basis points, though the market still only has 7 bp in the price. 0#BOJWATCH
The Nikkei was largely unfazed and closed up 1.53%, while much of Asia tracked Wall Street's overnight rally, still basking in the Fed's outsized rate cut.
Earlier, China's central bank surprised markets by not cutting its prime rates, then had to intervene in forex markets to stop the yuan from rising too fast past 16-month highs.
Optimists argued the delay was so rate cuts could be included in a big stimulus package, but there's been talk of such a package in the works since the pandemic and none has materalised. Others suspect the PBOC is more concerned by falling bond yields and bank profit margins and will have to ease reserve requirements first.
And a final word on the yield curve. For two years the inverse curve supposedly signalled certain recession, even as U.S. growth ran above trend.
Now its the dis-inversion of the curve that economic orthodoxy says means a recession is inevitable, even as consumers keep spending, weekly jobless claims hit their lowest since May and the rather reliable Atlanta GDPNow measure points to Q3 growth of 2.9%.
You can't have it all ways, and maybe the curve isn't infallible.
Key developments that could influence markets on Friday:
- UK August retail sales, Canada retail sales, German PPI, EU consumer confidence
- Speech by Catherine Mann, external member of the BoE MPC
- Conversation between ECB President Christine Lagarde and Kristalina Georgieva, Managing Director IMF
- Federal Reserve Bank of Philadelphia President Patrick Harker speaks
- Bank of Canada Governor Tiff Macklem gives speech
(Wayne Cole)
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
