CVS names Joyner as CEO under investor pressure, withdraws profit forecast
CVS gives third-quarter outlook below Street estimates
Activist Glenview Capital says CVS board needs 'evolution'
CVS plans to remain as one company under Joyner, sources say
New throughout, adds analyst comment in paragraph 10; sources in paragraph 13, Glenview comment in paragraphs 14-16
By Sriparna Roy and Leroy Leo
Oct 18 (Reuters) -CVS Health CVS.N on Friday replaced CEO Karen Lynch with David Joyner, a CVS veteran who retired before returning to the company last year, after investors including activist Glenview Capital pressured the company to improve its stagnant share price.
It also withdrew its 2024 forecast and gave an outlook for third-quarter earnings far below analyst estimates.
CVS shares were down 7% on Friday. They are down by nearly half from their 2022 highs, in part due to quarter after quarter of repeated profit forecast cuts related to rising costs in its large healthcare insurance business and competition for its vast network of retail pharmacies.
Its third business - pharmacy benefit management - has been profitable but a focal point for U.S. government efforts to bring down U.S. drug prices. The Federal Trade Commission sued it and its rivals last month.
"The board believes this is the right time to make a change, and we are confident that David is the right person to lead our company," CVS Chairman Roger Farah said in a statement.
CVS on Friday said it expected adjusted profit of $1.05 to $1.10 per share for the quarter ended Sept. 30 compared to analysts' estimates of $1.70, according to data compiled by LSEG.
CVS was already growing rapidly beyond its retail pharmacy footprint when it bought health insurer Aetna in 2017, a move it said was needed to try to rein in healthcare costs and as it faced new healthcare competition from Amazon.com and others. In 2021, former Aetna executive Karen Lynch took over as CEO and the company's shares soared as it benefited from its role in the COVID-19 pandemic recovery.
Wall Street analysts have said that the company failed to find the benefits that could come from integration of different acquired businesses.
"This move was brewing for some time, as CVS has struggled under Lynch's leadership following the failed Aetna merger," said Oppenheimer analyst Michael Wiederhorn.
Glenview went public earlier this month with its concerns and sources said a strategic review that could include the split of the company's core businesses was on the table.
In a statement to employees, Joyner, who is on the board of directors, said that in order to succeed the company would need to operate as "one CVS Health."
Two sources familiar with the situation said CVS planned to remain as one company under Joyner.
Glenview said on Friday said that CVS needed to make changes to both leadership and the board.
"We believe the Company's culture, governance and leadership should be strengthened by those with both appropriate industry experience as well as fresh perspectives and that the Company would be best served through prompt Board evolution," it said in a statement.
It said that the company's Medicare insurance division, which accounts for one-third of its business, was "quite fixable."
Costs for insurers providing Medicare plans - available for people aged 65 years and above and those with disabilities - have soared in the last year due to sustained high demand from older adults for healthcare services.
CVS's third-quarter medical care ratio, the percentage of premiums spent on medical care, is significantly higher at 95.2% than estimates of 90.95%. The industry generally targets a medical benefit ratio closer to 80%.
Lynch stepped down from her position in agreement with CVS Health's board, the company said. Joyner, who is the president of the company's pharmacy benefit manager CVS Caremark, takes over as president and CEO from Friday.
CVS shares https://tmsnrt.rs/40baGSi
Reporting by Leroy Leo and Sriparna Roy in Bengaluru; writing by Caroline Humer; Editing by Maju Samuel, Devika Syamnath and Nick Zieminski
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
