What happens to yields after the Fed? Three scenarios
Main U.S. indexes green; S&P 500 scores record intraday high
Energy leads S&P 500 gainers; healthcare weakest group
Euro STOXX 600 index up ~0.4%
Dollar up slightly; crude up >1%; bitcoin jumps >5%; gold dips
U.S. 10-Year Treasury yield edges up to ~3.64%
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
WHAT HAPPENS TO YIELDS AFTER THE FED? THREE SCENARIOS
U.S. Treasury yields and the U.S. dollar may rise if the Federal Reserve cuts rates by 25 basis points at the conclusion of its two-day meeting on Wednesday, with only a 50 basis point rate reduction likely to send yields and the greenback lower, according to rates and forex strategists at TD Securities.
In the most dovish scenario, the Fed cuts rates by 50 basis points and notes better balance in its dual mandate of inflation and employment. It also sees further downside risks for the labor market, which leaves additional 50 basis point cuts on the table.
The bank assigns a 40% probability to this outcome, in which Fed Chair Jerome Powell also cites the increasing risk of keeping policy overly restrictive. He argues that the deeper cut is not due to deteriorating economic conditions but comes from the need to reach the neutral rate at a more rapid pace.
Here TD sees 10-year Treasury yields as likely to decline by 8 basis points, the dollar index likely to drop by 0.50% and the yield curve between five-year notes and 30-year bonds to steepen by 6 basis points.
TD's base case, which it assigns a 50% probability, is a 25 basis point cut and an indication that further cuts are coming, which could be front loaded if warranted. The statement will more explicitly note the increasing downside risks to the labor market. Powell will also adopt a dovish tone and show increasingly willingness to respond to further weakening in the labor market.
In this scenario TD expects 10-year yields to rise by 5 basis points, the 5/30 yield curve to flatten by 4 basis points and the dollar index to gain 0.40%.
A hawkish surprise, which TD assigns only a 10% probability, is that the Fed cuts rates by 25 basis points but also notes that inflation remains somewhat elevated. Powell would describe a solid economy and a still healthy U.S. consumer. He would further indicate that Fed officials want to be sure that inflation “has clearly turned the corner before fully committing to more rapid policy easing.”
In this event, TD sees 10-year yields rising 12 basis points, the 5/30 yield curve flattening by 10 basis points and the dollar gaining 0.90%.
(Karen Brettell)
*****
FOR TUESDAY'S EARLIER LIVE MARKETS POSTS:
TUESDAY DATA: LESS UNHAPPY DAYS ARE HERE AGAIN - CLICK HERE
S&P 500 FLIRTS WITH RECORD HIGHS - CLICK HERE
ACTIVE INVESTING BACK IN VOGUE AMONG RETIREMENT ADVISERS, SURVEY SHOWS - CLICK HERE
S&P 500 INDEX EYES ITS RECORD HIGHS, GETS SET FOR FED - CLICK HERE -CLICK HERE
YEN RALLY: SLAM DUNK OR WIDOWMAKER? - CLICK HERE
EUROPEAN CYCLICALS READY TO REBOUND - MORGAN STANLEY - CLICK HERE
EUROPEAN BANKS CHEAP ENOUGH TO ABSORB RATE CUTS - UBS - CLICK HERE
CAN TRUMP WEAKEN THE DOLLAR? - CLICK HERE
STOXX ON THE UP - CLICK HERE
EUROPEAN FUTURES EDGE HIGHER ON FED OPTIMISM - CLICK HERE
YEN'S BIG WEEK BEGINS - CLICK HERE
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
