Canada's third-quarter growth seen much slower than Bank of Canada forecast
Economists see flat GDP growth in July to pull Q3 GDP down
7-year peak joblessness, less hours worked also factors
BoC optimistic with its TMX export outlook, auto production
Weak growth could force the bank to go for deeper rate cuts
By Promit Mukherjee
OTTAWA, Sept 10 (Reuters) -Canadian gross domestic product in the third quarter is likely to fall well short of the Bank of Canada's forecast, possibly coming in at less than half the estimate, with growth flagging and joblessness still rising, economists said this week.
In July, the BoC had forecast Canada's annualized GDP in the third quarter would grow by 2.8%, led by falling borrowing costs, growth in exports and increase in household spending.
Economists' lower expectations for growth reflect constrained consumer spending in recent weeks and the difficulty of Canada's growing ranks of immigrants to find jobs.
A slide in growth projections, especially if substantial, could force the central bank to make larger interest rate cuts than previously envisioned to prevent the economy from slipping into recession in the coming quarters, according to a half dozen economists interviewed by Reuters.
"I think it's looking less likely that the Bank of Canada's Q3 projections are actually going to take hold," said Andrew DiCapua, a senior economist at Canadian Chamber of Commerce.
In the third quarter ending Sept. 30, Canada will probably record gross domestic product growth of around 1% to 1.5% on an annualized basis, DiCapua said, adding it looked more likely thatthe bank would bemaking deeper cuts.
A slew of disappointing economic indicators coming from Statistics Canada on GDP and the labor force have pushed economists to update their models.
Last month, Statscan said economic growth in June was flat and is likely to be unchanged for July. The labor force survey last week showed that unemployment hit 6.6% in August, a seven-year peak, excluding the pandemic period. The number of hours worked by employees in August also contracted, hitting income levels.
"We have seen months and months for now that essentially the labor market has flattened out, no growth," said Pedro Antunes, chief economist at Conference Board of Canada, an independent think tank.
"That's suggesting a very weak growth for Q3," he said, adding that bank's forecast could fall short by half or more.
Household spending in Canada, which contributes 57% to the GDP, slowed to 0.2% in the second quarter as higher interest rates put a damper on consumer purchases. High mortgage costs and rent increases have eaten into disposable incomes.
Population growth at a faster rate than economic expansion also bloated unemployment numbers, with a tepid economy failing to absorb a huge influx of immigrants. That dynamic has put pressure on growth, with per capita GDP contracting for five quarters in a row.
DOWNSIDE RISKS
Bank of Canada Governor Tiff Macklem conceded last week that while the bank said it saw growth strengthening, there were some downside risks to the expected pick-up.
The BoC, after keeping its key policy rate for over two-decade high of 5% for a year, trimmed it by a quarter point three times in a row since June, bringing it down by 75 basis points to 4.25%.
David Doyle, head of economics at Macquarie, said the jobs data reinforces the risks to BoC's growth outlook and the potential for a 50 basis point rate cut in October.
The central bank is also likely to be wrong with its outlook on the output of the Trans Mountain Expansion (TMX) pipeline and growth and vehicle exports, said Randall Bartlett, senior director of Canadian economics at Desjardins.
The bank had said in its monetary policy report from July that export growth is expected to rise over the second half of the year, led by TMX and motor vehicle exports which would boost GDP.
"We really think the Bank of Canada was overly optimistic in those two sectors in particular," he said.
Desjardins is tracking a third quarter GDP of 1% against the central bank's 2.8% forecast, Bartlett said.
Canada GDP has stalled and jobless rate has continued to rise https://reut.rs/47kcolQ
Reporting by Promit Mukherjee in Ottawa; Editing by Frank McGurty and Aurora Ellis
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
