High-frequency traders, brokerage firms to face brunt of regulatory curbs on options
Adds impact on high frequency traders, quant funds, updates share prices
By Jayshree P Upadhyay and Sethuraman N R
BENGALURU, July 31 (Reuters) -The Indian market regulator's proposed measures to curb the trading frenzy in options will impact high-frequency traders and quant funds as well as brokerage firms that have gained from increased retail investor interest in the segment, traders said.
On Tuesday, the Securities and Exchange Board of India (SEBI) proposed raising the minimum trading amount for index options by more than three times, reducing the number of contracts expiring each week and hiking margins.
The regulator also suggested bringing down the range of prices at which option owners can buy or sell the underlying stock, called strikes.
HEDGING VS VOLUMES
For high-frequency traders and quant funds, which trade in futures and options, these measures will limit their ability to hedge, according to Rishi Kohli, chief investment officer for hedge fund strategies at asset management firm InCred.
These entities "need some of these products for cheaper hedging. With reduced expiries, the advantage of the cheaper hedge will reduce," he told Reuters on Wednesday.
A lobby body for India's quant funds will send a representation to the regulator to review some of its proposals, said two hedge fund managers who declined to be named.
Stock exchanges and retail-focussed brokerages will also take a hit to their volumes, according to brokerage Jefferies.
Investec expects a 30% drop in the numberof derivative orders per client for Angel One and sees the brokerage raising prices to 25 rupees per order from 20 rupees.
Earlier in the day, shares of SMC Global Securities SMCG.NS Geojit Financial GEOJ.NSand IIFL Securities IIFS.NS fell between 1%-5%.
MORE ACTIVITY
Larger non-individual players such as high-frequency algorithm-based traders and foreign investors in general made profits while individual investors incurred losses, SEBI said in a discussion paper uploaded on its website on Tuesday.
The options segment has been experiencing more activity as India's two leading exchanges offer multiple options contracts each week, leading to such contracts expiring nearly every day of the week.
The notional value of index options traded more than doubled in 2023-24 to $907.09 trillion from $447.69 trillion a year ago, according to regulatory data.
Over 9 million individuals and firms dabbled in index derivatives in fiscal 2024, incurring a loss of 516.89 billion rupees ($6.18 billion), the SEBI paper added.
LIMITED IMPACT
India's largest discount brokerage Zerodha, however, is not likely to record a large impact on options trading volumes, its CEO Nithin Kamath said on social media platform X, as these changes would "incentivise futures traders to move to options" due to caps on leverages in futures.
Also likely to offset the impact is exchange operator BSE BSEL.NS, according to Jefferies. The exchange may "even gain if volumes spill over from discontinued products to those which are continued," Jefferies said.
BSE BSEL.NS closed 6% higher on Wednesday.
($1 = 83.6980 Indian rupees)
Reporting by Sethuraman NR in Bengaluru; Editing by Mrigank Dhaniwala and Janane Venkatraman
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
